Chinese dragon, from lair2000.net

Las consecuencias para EEUU de un yuan más fuerte

Por Geoff Dyer, The Financial Times
IAR Noticias, 26.02.10

La última vez que la desocupación en EEUU registró cifras de dos dígitos fue a principios de los años 80, cuando uno de los mayores éxitos de la cartelera era Amanecer rojo, la historia de una invasión soviética frustrada de Colorado que aprovechaba la inseguridad económica de aquella época.

Ahora que el número de personas sin trabajo oscila en torno al mismo nivel, se ha desempolvando Amanecer rojo para hacer una nueva versión. Pero esta vez, los malos son los chinos, y no los soviéticos. La película, cuyo reparto incluye a Connor Cruise, el hijo de Tom Cruise, comienza con el ejército chino tomando el control del centro de Detroit.

Ante este clima, no debería sorprender que la divisa china siga siendo un asunto político candente.

El presidente Barack Obama intensificó recientemente sus demandas de que China revalorice su divisa, exponiendo que el aumento de las exportaciones a Asia se traduciría en “cientos de miles, tal vez millones de trabajos aquí, en EEUU”.

Los cálculos del Instituto Peterson de Economía Internacional que apuntan a que la divisa china está infravalorada en un 41% frente al dólar han tenido eco en EEUU, aumentando la sensación generalizada de que Pekín cuenta con una gran e injusta ventaja para salir de la crisis.

En los mercados financieros también se especula con que China está a punto de hacer algún movimiento en relación a su divisa.

Jim O’Neill, economista de Goldman Sachs y gurú de los países “BRIC”, causó cierto revuelo la semana pasada cuando dijo que “algo se cuece en Pekín”.

Este no es lugar para enumerar los argumentos a favor de la apreciación, aunque sí se puede decir que están cobrando fuerza a medida que la inflación china aumenta. Y el Instituto Peterson, en realidad, no estaba recomendando una apreciación del 41%, sino que sólo intentaba poner una cifra al nivel de infravaloración. La mayoría de los economistas espera únicamente una subida muy modesta del valor del renminbi.

Sin embargo, merece la pena señalar que una revalorización de ese nivel sólo lograría agravar los temores detrás de una película como Amanecer rojo. Pese a que su objetivo sería el de igualar el terreno de juego, podría cambiar, en su lugar, la forma de pensar de muchas personas sobre China.

La economía china es en la actualidad la tercera mayor del mundo en términos de dólares, justo por detrás de Japón. Una apreciación del 41% en el renminbi catapultaría a China muy por encima de Japón y dejaría su tamaño en la mitad del estadounidense. Cuando O’Neill predijo que China rebasaría a EEUU en 2027, algunos se burlaron. De repente, esas estimaciones comenzarían a parecer mucho más acertadas.

EEUU eclipsa a China en gasto en investigación y en el sector militar, y seguirá haciéndolo en los años venideros. Pero después de una gran revalorización, el presupuesto de China para estas áreas equivaldría a cerca de una cuarta parte del estadounidense –lo suficiente para parecer una amenaza competitiva real–.

Una de las cosas que no cambiaría es el valor de las inmensas reservas de divisas extranjeras de China, objeto de gran parte de las críticas fuera de lugar contra China por convertirse en el banquero de EEUU. ¿Pero qué sucede con los bancos comerciales de China? ICBC ya era el mayor banco mundial el año pasado por capitalización de mercado: tras una apreciación del 40% de la divisa, sus acciones en China continental le otorgarían un valor de mercado que duplicaría el de JPMorgan Chase, el mayor banco de EEUU. PetroChina tendría un tamaño 1,5 veces superior al de ExxonMobil. No hay ningún premio para el que adivine lo que los banqueros de inversión estadounidenses le dirían a las empresas chinas.

A estas alturas, los economistas seguramente estén quejándose de que los tipos de cambio sólo reflejan los precios relativos, y que una importante apreciación no daría al Gobierno chino un sólo renminbi más para gastar en ciencia o soldados (aunque tendría a unos cuantos exportadores descontentos).

Pero hay un aspecto más importante. Cuando se hacen algunas de las afirmaciones más extravagantes sobre “el siglo de China”, muchas personas –yo incluido– apuntan con frecuencia a los muchos obstáculos aún por delante y ponen de relieve el nivel de pobreza del país. Sin embargo, tal vez el hecho de que la divisa se haya mantenido en niveles tan artificialmente bajos haya ocultado el avance real de China.

La actualizada Amanecer rojo apunta a las preocupación que ya provoca China. Con una divisa mucho más sólida, Pekín estaría aún más presente en la consciencia estadounidense. Reafirmaría la percepción de que China no es sólo un rival para el futuro lejano sino que se está convirtiendo con rapidez en un contrincante económico y militar a la altura de EEUU.

La frase “ten cuidado con lo que pides” sirve igual de bien en chino que en inglés.

http://www.iarnoticias.com/2010/noticias/asia/0039_eeuu_yuan_fuerte_26feb2010.html

Tags: ahora el numero de desocupados oscila en torno del mismo nivel, algo se cuece en pekin, amanecer rojo, barack obama intensifico sus demandas, china esta a punto de hacer algun movimiento, de que china revalorice su divisa, el mayor banco de eu, esta vez los malos son los chinos, icbc ya era el mayor banco mundial el año pasado, infravalorada en un 41 por ciento frente al dolar, la economia china es la tercera del mundo en dolares, la ultima vez que la desocupacion en eu llego a dos digitos, los economistas esperan una subida muy modesta del renminbi, muy por encima de japon y en la mitad de la estadounidense, petrochina tendria 1.5 veces el tamaño de exxonmobil, por su capitalizacion de mercado, principios de los años 80, sus acciones duplicarian las de jpmorgan chase, tras una apreciacion del 40 por ciento, una apreciacion catapultaria a china